(相關(guān)資料圖)

一、 市場觀點(diǎn)可能存在偏差

預(yù)期政策即將出臺(tái)，并且中美關(guān)系有緩解跡象的情況下，市場情緒明顯回暖。結(jié)合當(dāng)前資金面表現(xiàn)，題材反包情況，預(yù)計(jì)當(dāng)前行情可能已經(jīng)進(jìn)入季度波段反彈的時(shí)間窗口。

二、 市場情緒監(jiān)測

情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為53，處于中位區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從06月06日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒處于多空均衡狀態(tài)。從行為分析的角度來看，當(dāng)市場情緒處于多空均衡狀態(tài)的情況下，也就意味著階段性市場風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到進(jìn)一步積聚。情緒指數(shù)處于中位區(qū)時(shí)，建議投資者謹(jǐn)慎觀望（更新時(shí)間：2023-06-15）。

三、 偏差分析

今天滬股通流入19億元，深股通流入72億元，全天合計(jì)凈流入超過90億元。行業(yè)表現(xiàn)方面，新能源全天持續(xù)大漲，電氣設(shè)備全天漲5%形成大陽線反包。我們認(rèn)為，隨著投資者對政策出臺(tái)預(yù)期的情緒已經(jīng)形成，并且強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)類絕對收益性質(zhì)資金在數(shù)字AI等方向的活躍表現(xiàn)，已經(jīng)很大程度上對市場風(fēng)險(xiǎn)偏好構(gòu)成了支撐。因此，一直以來表現(xiàn)最弱勢的機(jī)構(gòu)方向輪動(dòng)出現(xiàn)反包（白酒、家電、汽車等，到當(dāng)前的新能源），意味著當(dāng)前行情出現(xiàn)波段反彈的概率已經(jīng)進(jìn)一步加大。

我們之前從規(guī)律的角度來看，提到機(jī)構(gòu)持倉的白馬股在指數(shù)震蕩區(qū)間低位出現(xiàn)批量殺跌時(shí)，往往是波段反彈的時(shí)間窗口臨近。需要強(qiáng)調(diào)的是，當(dāng)前是政策底（經(jīng)濟(jì)差，預(yù)期經(jīng)濟(jì)政策會(huì)出臺(tái)）、情緒底（機(jī)構(gòu)白馬股殺跌）帶動(dòng)的反彈。而資金面的角度來看，無論是公募還是私募，也不算是資金底的確認(rèn)。因此，目前定性行情的反彈，主要還是波段反彈機(jī)會(huì)為主。

整體上來看，我們認(rèn)為，當(dāng)前行情的賺錢效應(yīng)已經(jīng)在回暖的過程中，反彈的空間大小、或者賺錢效應(yīng)強(qiáng)弱，決定了對場外資金的進(jìn)場情緒。特別是當(dāng)前存款利率逐步下降的情況下，增量資金是否愿意進(jìn)入權(quán)益類市場，是緩解當(dāng)前機(jī)構(gòu)倉位高約束因素的核心。策略上，建議持股待漲。

情緒底疊加政策底，波段反彈。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）